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2016注會考試知識點《財管》47:機會集曲線
      2016-09-06 10:34:57     來源:北京注協培訓網         
[摘要]今天我們一起來學習《財務成本管理》科目核心考點:機會集曲線。【注冊會計師考點聚焦】是北京注協培訓網專業團隊為參與2016年度注冊會計師各科目考試的考生準備的備考大餐,小編將每天為考生整理注冊會計師專業階段每門一篇,每日6篇。

2016注會考試重點考點聚焦

  【知識點】機會集曲線

將上述各點描繪在坐標圖中,即可得到組合的機會集曲線

2016注會考試知識點《財管》

兩種證券組合機會集曲線的重要結論

它揭示了分散化效應。A為低風險證券,B為高風險證券。在全部投資于A的基礎上,適當加入高風險的B證券,組合的風險沒有提高,反而有所降低。這種結果與人們的直覺相反,揭示了風險分散化特征。盡管兩種證券同向變化, 但還是存在風險抵消效應的。

它表達了最小方差的組合。圖中點2即為最小方差組合,離開此點,無論增加還是減少B的投資比例,標準差都會上升。

它表達了投資的有效集合。1—2部分的投資組合是無效的, 最小方差組合到最高預期報酬率組合點之間的曲線為有效集。

機會集向左側凸出——出現無效集。最小方差組合點不是全部投資于A,最高預期報酬率組合點不變。

機會集不向左側凸出——有效集與機會集重合。最小方差組合點為全部投資于A,最高預期報酬率組合點為全部投資于B。不會出現無效集。

由兩項資產構成的投資組合,其最高、最低預期報酬率組合點, 以及最大方差組合點不變,但最小方差組合點卻可能是變化的。

相關系數對機會集和有效集的影響

相關系數=1;不具有風險分散化效應。

相關系數<1,機會集為一條曲線,當相關系數足夠小,機會集曲線向左側凸出。

相關系數越小,風險分散效應越強;相關系數越大,風險分散效應越弱。

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責任編輯:柴雨

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