[摘要]不知不覺學(xué)到注冊會計師《財務(wù)成本管理》第六章債券、股票價值評估，我們已經(jīng)學(xué)完了教材四分之一的內(nèi)容，這真的是個了不起的成就，考注會就是需要有這樣的決心和毅力。

　　一、前言

　　不知不覺學(xué)到第六章《債券、股票價值評估》，我們已經(jīng)學(xué)完了教材四分之一的內(nèi)容，這真的是個了不起的成就，考注會就是需要有這樣的決心和毅力，沒有比人更高的山，沒有比腳更長的路，既然選擇了，就要堅持下去，所有的問題對我們來說都不是問題。好了，下面言歸正傳我們開始整理第六章的學(xué)習(xí)筆記了，看看這一章都說了什么東東。

　　二、具體學(xué)習(xí)

　　1、準(zhǔn)確理解兩個財務(wù)理念

　　其實這章的內(nèi)容一直在圍繞兩個財務(wù)管理的基本理念：一個就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值;另一個就是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出相等的折現(xiàn)率。明白了這兩個理念，很多公式都可以迎刃而解，做題的思路也會明確很多。

　　2、本章的具體內(nèi)容

　　本章主要從三個方面來學(xué)習(xí)價值評估：債務(wù)的價值評估、普通股的價值評估、優(yōu)先股的價值評估。還是借鑒陳老師的思維導(dǎo)圖來學(xué)習(xí)，一目了然。

　　3、聽課

　　三個價值評估中前兩個是重點(diǎn)，債券的價值和股票的價值評估。聽課也著重聽這兩個，重點(diǎn)來學(xué)習(xí)。

　　【重點(diǎn)1】債券的價值評估：這個內(nèi)容里面涉及到債券的相關(guān)概念和債券價值的主要影響因素是客觀題的重要考點(diǎn)，了解一下;重要的是債券價值的計算和到期收益率，這里面涉及大量的公式和計算，但是還是離不開我們一開始說的基本理念。債券價值=未來各期利息收入的現(xiàn)值合計+未來到期本金的現(xiàn)值，這是債券價值的基本模型。債券的其他模型中又分為平息債券、純貼現(xiàn)債券、永久債券和流通債券的價值。這四個的基本概念和具體的計算方法要弄懂。其中永久債券是永續(xù)年金概念的應(yīng)用;流通債券是涉及“非整數(shù)計息期”的問題會相對復(fù)雜一些。

　　【重點(diǎn)2】普通股價值的評估：這個基本模型和債券一樣，是指股票預(yù)期能夠提供的所有未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。其他模型有零增長股票的價值(支付過程是一個永續(xù)年金);固定增長股票的價值(會涉及資本資產(chǎn)定價模型、可持續(xù)增長率的計算)、非固定增長股票的價值(這個是要分段計算)。而普通股的期望報酬率是在價值公式的基礎(chǔ)上求出R。注意：固定增長股票期望報酬率中的資本利得收益率實際上是增長率，這個在計算過程中要注意。

　　4、做題

　　這部分做題有些麻煩，因為涉及很多公式，還有系數(shù)，就需要很熟練運(yùn)用公式，涉及系數(shù)的自己查表計算，找出聽課過程中的問題，不斷做題不斷總結(jié)，循序漸進(jìn)，教材會變的越來越薄，壓力也會越來越小。

　　教材已經(jīng)學(xué)了四分之一，千萬別忘記隨時復(fù)習(xí)前面的東西。很多東西掌握的不好是因為重復(fù)的次數(shù)不夠，不斷回頭看，讓知識更深刻的留在腦海里，這樣一直堅持到考試。

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責(zé)任編輯：柴魚