[摘要]企業(yè)是所有者即股東的企業(yè)，財務管理的目標也就是股東的目標。股東委托經(jīng)營者代表他們管理企業(yè)，為實現(xiàn)他們的目標而努力，但經(jīng)營者與股東的目標并不完全一致。

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經(jīng)營者的利益要求與協(xié)調(diào)（保護股東的利益）

企業(yè)是所有者即股東的企業(yè)，財務管理的目標也就是股東的目標。股東委托經(jīng)營者代表他們管理企業(yè)，為實現(xiàn)他們的目標而努力，但經(jīng)營者與股東的目標并不完全一致。

經(jīng)營者的目標	1. 增加報酬 2. 增加閑暇時間 3. 避免風險
經(jīng)營者對股東目標的背離	1. 道德風險。經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的目標。 2. 逆向選擇。經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。
防止經(jīng)營者背離股東目標的方式	1.監(jiān)督。 監(jiān)督可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題2.激勵。 激勵可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問 題。

監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重， 力求找出能使三項之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。

【例題 5. 多選題】為防止經(jīng)營者背離股東目標，股東可以采取的措施有(  )。(2015 年) A.對經(jīng)營者實行固定年薪制

B.給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎勵C.要求經(jīng)營者定期披露信息

D.聘請注冊會計師審計財務報告

【答案】BCD

【解析】協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的方法有監(jiān)督和激勵。選項B屬于激勵，選項CD屬于監(jiān)督。

【例 6·單選題】股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標的最佳辦法是（   ）。

A.采取監(jiān)督方式  B.采取激勵方式   C.同時采取監(jiān)督和激勵方式

D.使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的辦法

【答案】D

【解析】通常，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標。盡管如此仍不可能使經(jīng)營者完全按照股東的意愿行動，經(jīng)營者仍然可能采取一些對自己有利而不符合股東最大利益的決策，并由此給股東帶來一定的損失。監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的解決辦法。它就是最佳的解決辦法。

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