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CPA考試CPA/PV繼續(xù)教育|現(xiàn)在已經(jīng)到了注冊會計師考試備考的最后關鍵時段，一般在現(xiàn)在這個時段，是注冊會計師考生補缺補差的最重要的時刻，也是最后的時刻，北京注協(xié)培訓網(wǎng)專業(yè)團隊為各位注會考生準備了2017年【注冊會計師考點聚焦】，它涵蓋了注會考試六科大部分重點知識點，本篇為財管科目核心考點。
【知識點30】債券價值的主要影響因素
債券價值與折現(xiàn)率：債券價值與折現(xiàn)率反向變動。 | ||
債券利率＞折現(xiàn)率 | 債券價格＞面值 | 溢價發(fā)行（購買） |
債券利率＜折現(xiàn)率 | 債券價格＜面值 | 折價發(fā)行（購買） |
債券利率＝折現(xiàn)率 | 債券價格＝面值 | 平價發(fā)行（購買） |
債券價值與到期時間：不同的債券，情況不同 | |
利息連續(xù)支付債券（或付息期無限小的債券） |
當折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時，隨著到期日的接近，債券價值向面值回歸。 溢價發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價值逐漸下降； 折價發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價值逐漸上升； 平價發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價值不變。 |
每隔一段時間支付一次利息的債券 | 債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動。 其中： （1）折價發(fā)行的債券其價值是波動上升； （2）溢價發(fā)行的債券其價值是波動下降； （3）平價發(fā)行的債券其價值的總趨勢是不變，但在每個付息周期，越接近付息日，其價值升高。 |
小結： |
當折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時，隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸接近其票面價值。 |
如果付息期無限小則債券價值變化表現(xiàn)為—條直線。 |
如果按一定期間付息（月、半年等），債券價值會呈現(xiàn)周期性波動。 |
如果折現(xiàn)率在債券發(fā)行后發(fā)生變動，債券價值也會因此而變動。隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小。這就是說，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應越來越不靈敏。 |
債券價值與利息支付頻率的關系 | |
溢價購入 | 付息頻率越快（付息期越短）——價值越高 |
折價購入 | 付息頻率越快——價值越低 |
平價購入 | 付息頻率的變化，不影響債券價值 |
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