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2016注會考試核心知識點《財管》26:管理用財務分析體系
      2016-08-04 10:18:09     來源:北京注協培訓網         
[摘要]今天我們一起來學習《財務成本管理》科目核心考點:管理用財務分析體系?!咀詴嫀熆键c聚焦】是北京注協培訓網專業團隊為參與2016年度注冊會計師各科目考試的考生準備的備考大餐,小編將每天為考生整理注冊會計師專業階段每門一篇,每日6篇。

2016注會考試重點考點聚焦

  【知識點】管理用財務分析體系★★★

  根據管理用財務報表,改進的財務分析體系的基本柜架如圖所示。

2016注會考試核心知識點《財管》

管理用財務報表分析體系

 

該體系的核心公式如下:

2016注會考試核心知識點《財管》

權益凈利率的驅動因素分解:各影響因素對權益凈利率變動的影響程度,可使用連環代替法測定。
權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿

杠桿貢獻率的分析:

 杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿
可以用連環替代法分別分析稅后利息率、凈經營資產凈利率、凈財務杠桿的變動對杠桿貢獻率的影響程度。

經營差異率是凈經營資產凈利率和稅后利息率的差額,由于稅后利息率高低主要由資本市場決定, 因此提高經營差異率的根本途徑是提高凈經營資產凈利率。

經營差異率是衡量借款是否合理的重要依據之一。如果經營差異率為正,借款可以增加股東收益 ; 如果它為負值,借款會減少股東收益。從增加股東收益看 , 凈經營資產凈利率是企業可以承擔的稅后借款利息率的上限。 

杠桿貢獻率是經營差異率和凈財務杠桿的乘積。提高凈財務杠桿會增加企業風險,推動利息率上升,使經營差異率縮小。因此,依靠凈財務杠桿提高杠桿貢獻率是有限度的。

  管理用財務報表分析體系涉及的主要財務比率

主要財務比率

計算公式

相關指標的關系

1.稅后經營凈利率

稅后經營凈利潤/銷售收入

凈經營資產凈利率=稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數

2.凈經營資產周轉次數

銷售收入/凈經營資產

3凈經營資產凈利率

稅后經營凈利潤/凈經營資產

4.稅后利息率

稅后利息費用/凈負債

 

5經營差異率

凈經營資產凈利率-稅后利息率

公式3-公式4

6.凈財務杠桿

凈負債/股東權益

 

7.杠桿貢獻率

經營差異率×凈財務杠桿

公式5×公式6

8.權益凈利率

凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿

其他指標

經營營運資本周轉次數、凈經營長期資產周轉次數、凈經營資產權益乘數

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責任編輯:柴雨

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