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　　【計算分析題】

　　D股票的當前市價為25元/股，市場上有以該股票為標的資產的期權交易，有關資料如下：

　　（1）D股票的到期時間為半年的看漲期權，執(zhí)行價格為25.3元;D股票的到期時間為半年的看跌期權，執(zhí)行價格也為25.3元。

　　（2）D股票半年后市價的預測情況如下表：

股價變動幅度	-40%	-20%	20%	40%
概率	0.2	0.3	0.3	0.2

　　（3）根據D股票歷史數據測算的連續(xù)復利收益率的標準差為0.4。

　　（4）無風險年利率4%。

　　（5）1元的連續(xù)復利終值如下：

	0.1	0.2	0.3	0.4	0.5	0.6	0.7	0.8	0.9	1
	1.1052	1.2214	1.3499	1.4918	1.6487	1.8221	2.0138	2.2255	2.4596	2.7183

　　要求：

　　（1）若年收益的標準差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數與下行乘數，并確定以該股票為標的資產的看漲期權的價格;

　　（2）利用看漲期權—看跌期權平價定理確定看跌期權價格;

　　（3）投資者甲以當前市價購入1股D股票，同時購入D股票的1份看跌期權，判斷甲采取的是哪種投資策略，并計算該投資組合的預期收益。

　　

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責任編輯：舒米勒